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博乐大赌场次,今日生效!MSCI年内最大幅度提升A股权重!这些板块值得关注→
作者:匿名    阅读量:3122  时间:2020-01-08 14:29:54
摘要: 同时,此次扩容是年内规模最大的一次。最新统计数据显示,境外机构和个人持有a股市值在三季度达到了1.77亿元,距离公募基金2.11万亿元持股市值仅少0.34万亿元。比如今年买入金额最高的股票,普遍为估值较低的大市值白马。

博乐大赌场次,今日生效!MSCI年内最大幅度提升A股权重!这些板块值得关注→

博乐大赌场次,(央视财经《正点财经》)11月26日,就是今天收盘后,a股在msci指数,也就是明晟指数构成占比将再次扩容。同时,此次扩容是年内规模最大的一次。明晟中国指数构成中将增加近200只中国a股,现有近300只成份股的纳入比例将从15%增加到20%。有外国机构预测本次扩容将为a股带来约百亿级人民币的增量资金。

msci年内最大幅度提升a股权重今日生效

对此美国tjm投资公司总经理 蒂姆·安德森表示,此次扩容说明全球投资人对中国市场的需求增大,明晟旗下纳入了包括新兴市场和发达市场在内的上百个股票指数,这意味着中国a股在亚洲指数和全球新兴市场指数中的权重都将不断提高。

海外资金加速布局a股

不仅是msci,富时罗素和标普道琼斯指数,全球三大指数公司都已将a股纳入,外资正跑步进场。

从2018 年6月1日,a股首次纳入msci 因子为2.5%;随后经过多次扩容,今天纳入因子比例将达到20%。与此同时,今年msci、标普道琼斯指数、富时罗素国际三大指数公司,都已经把a股纳入其中。 从北向资金看,今年以来已经持续净流入2468.52亿元 。 伴随外资加速布局a股,外资对a股的话语权大幅提升。最新统计数据显示,境外机构和个人持有a股市值在三季度达到了1.77亿元,距离公募基金2.11万亿元持股市值仅少0.34万亿元。随着被动资金持续增配a股,外资正成为a股越来越不可忽视的力量。

那么,msci大扩容重点投了谁?来听听专家怎么说?

1. 此次msci提升a股权重,哪些板块将会受益?

荣膺:中盘股头部股票,行业分布分散

将中国大盘a股纳入因子从15%增加至20%(净提升5%),而中盘股将一次性净提升20%。预计带来1500亿人民币增量资金(预计被动占比10%-20%),大盘股与中盘股对应增量资金规模比例大约为3.5:6.5,和对应股票流通市值相比,中盘股的头部股票应该是最明显受益的。

从行业分布看,增量受益部分与msci中国a股国际通指数整体构成还是有差异的,中盘股行业分布相对分散,原材料、医药生物、食品饮料、资本品、电子设备等板块均获益,且程度都差不多。

2. a股在全球指数中的比重不断提升,对a股市场影响具体有何表现?

荣膺:长期资金,提高市场深度和稳定性

通过在全球指数中的比重不断提升,继而引发外资流入,是a股市场制度性变革的重要方面,对a股市场生态变化起到巨大作用。这部分长期资金一个是起到市场整体资金波动的平抑作用,今年a股市场如果没有全球指数纳入带来的增量资金,面对过去若干年大股东的减持压力,实际上境内资金面是净流出的,但是a股相对全球市场仍处于估值低位,外资在这个时点进入从配置角度很合适,这就为维护a股今年的整体估值带来正面积极作用。另一个是个股定价机制与境内资金差异化,我们按北向资金净买入占总股本比排序,占比最大的公司平均涨幅高于占比排名靠后的,但是占比前十公司截止到3季报只有一个是基金重仓股;而如果按北向资金卖出金额排序,金额最大的公司与基金重仓股重合度高,尤其是消费白马股,这就体现出海外资金与境内资金在个股选择上的差异。

3、本轮纳入之后,msci暂无公布下一轮a股扩容计划,会对市场预期产生不利影响吗?

荣膺:明年仍不排除msci扩容a股可能

昨天晚上msci也刚发布公告,表示将收集市场反馈并择时就明年是否进一步纳入a股展开全面咨询。msci从征集意见到最终实施的时间已经大幅缩短,基本是以半年度为单位,今年的这一轮纳入是去年9月征询意见,今年2月公告结果,5月开始实施。所以即使12月没有见到意见征询,明年仍不排除扩容的可能。主要还是取决于a股市场环境是否解除了境外投资者对进一步扩容的四大顾虑:提升外资机构对于对冲、衍生工具的可获得性,满足风控需求;使中国境内较短的股票资金交割周期(t+0)与国际接轨(t+2);逐步向使用综合交易账户机制(omnibus trading mechanism)过渡;化解互联互通机制下的假期不重合风险问题。

4、今年以来,海外投资中国市场资金情况?

荣膺:整体仍保持高速资金流入,选股方面与此前存在差异

今年2月的数据是,自msci宣布纳入以来,有5600个新的港股通账户开立,累计北向资金流入达6417亿人民币,截至最新这一数据增长至8886亿元人民币,考虑到已持仓市值本身的上涨,基本上2000多亿净流入金额是和扩容引发的主动+被动盘对a股所需的标配金额是匹配的,甚至部分主动盘早在3月份就完成了提前布局。

虽然外资持仓市值最多的10只股票并没有发生明显变化,但是当中有6只今年以来是净流出的,这和a股被动纳入全球指数的构成存在结构性差异,说明在被动增持资金达到一定饱和度后(占个股自由流通比20%上下),海外投资中国市场的边际增量主要取决于对个股的投资判断。比如今年买入金额最高的股票,普遍为估值较低的大市值白马。

5、你和msci等外资接触比较多,外资怎么看当前a股市场?

荣膺:大部分对中国市场对外开放态度积极

首先,外资最关注的是中国整个金融业对外开放,包括2020年,中国将取消外资对证券、保险和基金管理公司的持股限制,股票和固定收益市场的开放只是整个大环境下的一扇窗口。a股市场方面,最近看到贝莱德的一篇文章,叫“中国的投资机会大到不容忽视”,应该是境外团队从其视角来理解a股市场,观点十分正面,包括消费引擎推动中国经济、改革措施促进部门间平衡发展,这部分认知和国内投资者之间已经没有很明显的隔阂和差异。

6、今天尾盘是否会再现外资集中涌入?

荣膺:会有被动盘资金的集中交易

5月和8月底,msci调仓日尾盘北上资金集中涌入、纳入股票拉升的现象,这主要是追踪msci指数的被动资金在生效日收盘前一次性完成调仓,才能最大限度地降低跟踪误差,每次这部分资金大约就150亿元左右。8月最高的时候尾盘北上资金流入200多亿。但是随着纳入次数的增多,市场也会有反向博弈盘加入,比如8月那次竞价收盘也有资金在高位把筹码让给被动投资的指数基金,最终收盘的时候北上资金流入剩下117亿左右。所以,今天尾盘应该还会有此类交易异动,但这次情况比较复杂,涉及大盘股中盘股调仓幅度差异、市场充分预期后的对手方博弈盘等因素,最终造成纳入股票的净流出还是净流入,股价波动方向等都充满不确定性。

转载请注明央视财经

 


 

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